Qu'est-ce que Taux de Rentabilité Interne (TRI / IRR) ?

Le TRI se calcule en résolvant pour le taux r dans : VAN = Σ [CF_t / (1+r)^t] = 0, où CF_t est le flux de trésorerie à la période t. En pratique, le TRI est résolu par itération (aucune solution algébrique directe). Le TRI est intuitif — il convertit le profil de flux de trésorerie d'un investissement en un seul taux de rendement annualisé comparable à un taux d'intérêt bancaire. En immobilier, en capital-investissement et en financement de projet, le TRI est la principale métrique de performance. Limitations courantes : le TRI suppose un réinvestissement des flux au taux du TRI lui-même (souvent irréaliste pour les projets à TRI élevé), peut produire des solutions multiples avec des flux de trésorerie non conventionnels et peut favoriser des projets à durée courte par rapport à des projets à VAN supérieure et à durée plus longue. Le TRI Modifié (TRIM/MIRR) résout les problèmes de taux de réinvestissement. En capital-risque, le TRI du fonds (appelé « TRI net » après frais et intéressement) est la référence de performance standard communiquée aux LP.

Le TRI est le langage des investisseurs avertis — maîtriser votre TRI (et ses limites) est indispensable pour les levées de fonds, les analyses d'acquisition et l'évaluation des projets d'investissement. Un conseiller financier ou un DAF à temps partiel peut construire des modèles de TRI pour vos scénarios d'investissement spécifiques et vous aider à déterminer si vos rendements justifient le capital et le risque déployés.