409A評価 (409A Valuation)とは何ですか？

内国歳入法第409A条は、ストックオプションが付与時点の基礎となる株式の公正市場価値以上の行使価格で付与されることを要求します。非公開会社の場合、これは資格のある評価者からの正式な独立した409A評価が必要です。評価は通常サードパーティの評価会社が実施し、ブラック・ショールズモデル、割引キャッシュフロー分析、オプション価格モデル（OPM）などの方法を使用します。409A評価は12ヶ月間有効です（資金調達ラウンドなどの重要なイベントまで）。409Aを取得しない、またはFMV未満でオプション価格を設定すると、オプションが行使時ではなくベスティング時に通常所得として課税され、IRSの409Aに基づき20%のペナルティ税が課せられる可能性があります。プライシングラウンド後、409Aはほぼ常に増加するため、ラウンド前にオプション付与のタイミングを合わせることで従業員に利益をもたらすことができます。

ストックオプションを付与するすべてのスタートアップには最新の409A評価が必要です。誤りは従業員に予期しない深刻な税務上の影響をもたらします。財務アドバイザーやスタートアップ弁護士は、新しい評価を取得する時期、資格のある評価者の見つけ方、409AがキャップテーブルとオプションGrantのタイミングに与える影響を理解する手助けができます。