融资与股权
定义
可转换票据是一种短期债务工具，通常在下一轮定价融资时转换为股权，而非以现金偿还。它是早期融资的常用工具。
与SAFE不同，可转换票据在技术上是一笔贷款——有利率（通常为5%至8%）、有到期日（通常为18至24个月），并产生随本金一同转换的利息。在下一轮定价融资时，通常以估值上限和/或折扣率转换为股权，以补偿早期投资者所承担的风险。若在到期日前未能完成定价融资，票据到期将给公司带来压力。可转换票据是SAFE出现之前的标准Pre-Seed工具，在Y Combinator生态系统之外或投资者偏好债务结构的情况下仍被广泛使用。
获得可转换票据融资的创始人，需要同时理解转换机制和到期日的含义。在没有定价融资前景的情况下到期的票据，会给投资者带来实质性的谈判筹码。初创企业律师可以帮助争取有利条款，并确保您在收到资金之前充分理解所做出的承诺。