¿Qué es Tasa Interna de Retorno (TIR)?

La TIR se calcula resolviendo para la tasa r en: VPN = Σ [FC_t / (1+r)^t] = 0, donde FC_t es el flujo de caja en el período t. En la práctica, la TIR se resuelve iterativamente (no hay solución de forma cerrada). La TIR es intuitiva: convierte el perfil de flujo de caja de una inversión en un único porcentaje de rendimiento anualizado comparable a una tasa de interés bancaria. En bienes raíces, capital privado y finanzas de proyectos, la TIR es la métrica de rendimiento principal. Limitaciones comunes: la TIR asume la reinversión a la propia tasa de la TIR (a menudo poco realista para proyectos de alta TIR), puede producir múltiples soluciones con flujos de caja no convencionales y puede favorecer proyectos de menor duración sobre los de mayor VPN y mayor duración. La TIR modificada (TIRM) aborda los problemas de la tasa de reinversión. En el capital de riesgo, la TIR a nivel de fondo (llamada 'TIR neta' después de comisiones e intereses acumulados) es el estándar de rendimiento reportado a los socios limitados.

La TIR es el lenguaje de los inversores sofisticados: conocer su TIR (y sus limitaciones) es esencial para conversaciones de captación de fondos, análisis de adquisiciones y evaluación de proyectos de capital. Un asesor financiero o CFO fraccional puede construir modelos de TIR para sus escenarios de inversión específicos y ayudarle a entender si sus rendimientos justifican el capital y el riesgo desplegados.