¿Qué es Tabla de Capitalización (Cap Table)?

La cap table registra la estructura de propiedad de una empresa, incluyendo fundadores, empleados con opciones e inversores. Contempla acciones ordinarias, acciones preferentes, opciones (concedidas, consolidadas y no ejercidas), warrants e instrumentos convertibles como SAFEs y notas convertibles. A medida que la empresa capta capital, una cap table limpia es esencial para comprender la dilución, calcular los retornos de los inversores y modelar futuras rondas. Una cap table desordenada o inexacta es una señal de alarma seria durante la diligencia debida y puede retrasar o frustrar una ronda de financiación. Herramientas como Carta o Pulley se usan habitualmente para gestionar las cap tables, pero entender su contenido es una responsabilidad financiera y legal.

Su cap table determina qué parte de la empresa poseen usted y su equipo realmente, y cómo varía eso con cada ronda de financiación. Los fundadores que no comprenden su cap table suelen sorprenderse por el grado de dilución acumulada. Un asesor financiero o un abogado de startups puede ayudarle a modelar la dilución futura, entender los mecanismos del pool de opciones y estructurar las rondas para proteger la participación del fundador.