什么是 409A估值？

《美国国内税收法典》第409A条要求，股票期权的行权价格须等于或高于授予时标的股份的公允市场价值。对于非上市公司，这需要由合格评估师进行正式独立的409A估值。估值通常由第三方估值公司执行，采用布莱克-斯科尔斯模型、贴现现金流分析或期权定价模型（OPM）等方法。409A估值有效期为12个月（或直至发生融资轮等重大事件）。未能获得409A估值——或将期权行权价格设定在公允市场价值以下——可能导致期权在归属时（而非行权时）按普通收入征税，并依据IRS第409A条产生20%的罚款税。在完成定价融资轮后，409A估值几乎总是会上升，因此在融资轮前及时授予期权对员工更为有利。