Что такое Финансирование Series A?

Series A — первый ценовой раунд акционерного капитала, организованный институциональными венчурными фондами (в отличие от предшествующих ангельских или сид-раундов, которые могут использовать SAFE или конвертируемые векселя). Типичная Series A привлекает 5–20 млн долларов при доинвестиционной оценке 15–50 млн долларов (диапазоны варьируются в зависимости от рынка и сектора). Раунд «ценовой» — для него устанавливается конкретная цена акции, создаётся новый класс привилегированных акций (Series A Preferred), и все непогашенные SAFE и конвертируемые векселя конвертируются в акционерный капитал на согласованных условиях. Инвесторы Series A получают привилегированные акции с конкретными правами: ликвидационное предпочтение (как правило, 1× без участия), защита от разводнения, места в совете директоров, права pro-rata на будущие раунды и права на информацию. Ведущий инвестор согласовывает термшит и нередко занимает место в совете директоров. Комплексная проверка значительно строже, чем на сид-стадии. Около 10–15% компаний с сид-финансированием успешно привлекают Series A.

Series A — определяющий переломный момент для стартапа. Юридическая сложность резко возрастает — типичный раунд Series A включает 5+ юридических документов. Основатели, входящие в Series A без опытного юридического консультанта, нередко принимают условия, которые не вполне понимают, особенно в части ликвидационных предпочтений, положений об антиразводнении и контроля над советом директоров. Юрист стартапа и финансовый советник, работающие совместно, помогут вести переговоры с сильной позиции и избежать дорогостоящих ошибок.