Что такое Термшит (предварительные условия сделки)?

Термшит охватывает основную экономику и управление инвестицией: доинвестиционную оценку, привлекаемую сумму, тип ценной бумаги (привилегированные акции, SAFE, заём), ликвидационные предпочтения, положения об антиразводнении, права голоса, состав совета директоров и права pro-rata на участие в будущих раундах. Хотя сам факт осуществления инвестиции не является обязательным, отдельные положения — о эксклюзивности и конфиденциальности — обязательны к исполнению. Понимание термшита критически важно: кажущиеся незначительными различия в структурах ликвидационных предпочтений или механиках антиразводнения могут существенно повлиять на выплаты основателям и сотрудникам при продаже компании. Термшиты от институциональных инвесторов написаны в пользу инвестора и выигрывают от тщательной юридической проверки.

Большинство основателей сосредотачиваются на цифре оценки и упускают условия управления и экономики, которые имеют не меньшее значение при наступлении события ликвидности. Юрист стартапа с опытом в привлечении финансирования может перевести термшит на понятный язык, выделить нестандартные условия и помочь с переговорами, пока вы ещё не подписали документ и не утратили переговорные позиции.