Что такое Внутренняя норма доходности (IRR)?

IRR рассчитывается путём решения уравнения NPV = Σ [CF_t / (1+r)^t] = 0 относительно r, где CF_t — денежный поток в периоде t. На практике IRR вычисляется итерационно. IRR интуитивно понятен — он преобразует профиль денежных потоков инвестиции в единый годовой процент доходности, сопоставимый с банковской процентной ставкой. В сфере недвижимости, прямых инвестиций и проектного финансирования IRR является основным показателем эффективности. Распространённые ограничения: IRR предполагает реинвестирование по ставке самого IRR (нередко нереалистично для высоко-IRR проектов), может давать несколько решений при нестандартных денежных потоках и может отдавать предпочтение краткосрочным проектам перед долгосрочными с бо́льшей NPV. Модифицированный IRR (MIRR) устраняет проблемы со ставкой реинвестирования.

IRR — это язык опытных инвесторов: знание IRR (и его ограничений) принципиально важно для переговоров с инвесторами, анализа поглощений и оценки капитальных проектов. Финансовый советник или частичный CFO построит IRR-модели для ваших конкретных инвестиционных сценариев и поможет понять, оправдывают ли ваши доходы вложенный капитал и принятые риски.