Captación de Capital y Acciones
¿Qué es Acuerdo SAFE?
Definición
Un SAFE (Simple Agreement for Future Equity, Acuerdo Simple de Capital Futuro) es un instrumento habitual de financiación en etapa temprana que otorga al inversor el derecho a recibir acciones en una futura ronda de valoración, a cambio del capital invertido hoy.
Los SAFEs fueron creados por Y Combinator en 2013 como alternativa más sencilla a las notas convertibles. A diferencia de una nota convertible, el SAFE no es un préstamo: no tiene tipo de interés, ni fecha de vencimiento, ni genera deuda. En cambio, el inversor recibe acciones cuando la empresa completa una ronda valorada, a una valoración determinada por los términos del SAFE (que generalmente incluyen un techo de valoración y/o una tasa de descuento). Los SAFEs post-monetarios (el estándar actual) hacen los cálculos de dilución más transparentes. Los SAFEs se han convertido en el instrumento dominante para la financiación pre-seed en el ecosistema de startups de EE. UU., apreciados por su sencillez y rapidez.
Por qué es importante
Los acuerdos SAFE parecen engañosamente simples, pero contienen términos importantes que afectan de manera significativa a la dilución del fundador y a los retornos del inversor. Los techos de valoración, las tasas de descuento y los derechos de participación proporcional requieren una consideración cuidadosa. Un abogado de startups puede explicarle qué está aceptando, asegurarse de que los documentos están correctamente estructurados y ayudarle a entender cómo se convierten los SAFEs y diluyen su cap table antes de que firme.