Что такое Операционный рычаг?

Операционный рычаг рассчитывается как отношение постоянных затрат к совокупным затратам, или, точнее, как процентное изменение операционной прибыли относительно процентного изменения выручки. Бизнес с 80% постоянных и 20% переменных затрат имеет высокий операционный рычаг: при росте выручки на 10% операционная прибыль может вырасти на 25–30%, поскольку постоянная база затрат распределяется на бо́льшую выручку. Обратная зависимость столь же актуальна: снижение выручки на 10% ударит по операционной прибыли значительно сильнее. SaaS-компании и производители, как правило, имеют высокий операционный рычаг — значительные первоначальные инфраструктурные затраты при низких предельных издержках обслуживания дополнительных клиентов. Консалтинговые и сервисные компании имеют более низкий рычаг, поскольку их затраты (прежде всего труд) масштабируются вместе с выручкой.

Понимание операционного рычага позволяет моделировать влияние различных сценариев выручки на прибыльность и оценивать финансовые риски. Высокий операционный рычаг создаёт потенциал роста при подъёме, но значительный риск при спаде. Частичный CFO или финансовый советник поможет построить финансовую модель с расчётом коэффициента рычага и стресс-тестированием в сценариях снижения выручки.