영업 레버리지 (Operating Leverage)이란 무엇인가요?

영업 레버리지는 고정비 대 총비용의 비율, 또는 더 정확하게는 매출 변화율 대비 영업이익 변화율로 계산됩니다. 고정비 80%, 변동비 20%인 사업은 높은 영업 레버리지를 갖습니다. 매출이 10% 성장하면 영업이익은 25~30% 성장할 수 있는데, 고정비 기반이 더 많은 매출에 분산되기 때문입니다. 반대의 경우도 마찬가지입니다. 매출 10% 감소는 영업이익에 훨씬 큰 타격을 줍니다. SaaS 기업과 제조업체는 일반적으로 높은 영업 레버리지를 갖습니다. 초기 인프라 비용은 크지만 추가 고객 서비스의 한계 비용은 낮습니다. 컨설팅과 서비스 사업은 비용(주로 인력)이 매출과 함께 증가하므로 영업 레버리지가 낮습니다. 영업 레버리지 지수(DOL) 공식: DOL = EBIT 변화율 ÷ 매출 변화율.

영업 레버리지를 이해하면 다양한 매출 시나리오가 수익성에 미치는 영향과 재무 위험 수준을 모델링할 수 있습니다. 높은 영업 레버리지는 성장 시 상승 여력을 만들지만 침체기에는 상당한 위험을 초래합니다. Fractional CFO나 재무 어드바이저는 레버리지 비율을 보여주고 매출 감소 시나리오에 대해 사업을 테스트하는 재무 모델을 구축하도록 도울 수 있습니다.