ما هو وثيقة الشروط؟

تُغطي وثيقة الشروط الجوانب الاقتصادية والحوكمية الأساسية للاستثمار: التقييم قبل التمويل، والمبلغ المُجمَّع، ونوع الورقة المالية (أسهم ممتازة، SAFE، ورقة قابلة للتحويل)، وأولويات التصفية، وأحكام مكافحة التخفيف، وحقوق التصويت، وتكوين مجلس الإدارة، وحقوق التناسب في الجولات المستقبلية. رغم أن الوثيقة غير مُلزِمة بشأن الاستثمار نفسه، فإن بعض بنودها كالحصرية والسرية مُلزِمة. يُعدّ فهم وثيقة الشروط أمراً بالغ الأهمية — فالاختلافات الصغيرة الظاهرة في هيكل أولويات التصفية أو آليات مكافحة التخفيف قد تؤثر تأثيراً دراماتيكياً على عوائد المؤسسين والموظفين في سيناريو الخروج. تُكتب وثائق الشروط من المستثمرين المؤسسيين لصالح المستثمر وتستفيد من المراجعة القانونية الدقيقة.

يركّز معظم المؤسسين على رقم التقييم ويتجاهلون بنود الحوكمة والاقتصاد التي تكاد تكون بنفس الأهمية في أي حدث سيولة. يمكن لمحامٍ متخصص في الشركات الناشئة ذي خبرة في التمويل ترجمة وثيقة الشروط إلى لغة مبسّطة، والإشارة إلى البنود غير المعيارية، ومساعدتك في التفاوض قبل التوقيع وفقدان النفوذ.