什么是 经营杠杆（Operating Leverage）？

经营杠杆计算为固定成本与总成本之比，或更精确地表示为营业利润变化百分比相对于收入变化百分比。固定成本占80%、变动成本占20%的企业具有高经营杠杆。若收入增长10%，营业利润可能增长25%至30%，因为固定成本基础被分摊到更多收入上。反之亦然：10%的收入下降对营业利润的打击要大得多。SaaS公司和制造商通常具有高经营杠杆——大量前期基础设施成本，但服务额外客户的边际成本很低。咨询公司和服务业的经营杠杆较低，因为成本（主要是劳动力）随收入扩展。经营杠杆程度（DOL）公式：DOL = EBIT变化百分比 ÷ 收入变化百分比。

了解您的经营杠杆有助于建模不同收入情景对盈利能力的影响，以及您承担的财务风险程度。高经营杠杆在增长时带来上行空间，但在下滑时风险显著。兼职CFO或财务顾问可以帮助您构建显示杠杆比率的财务模型，并对企业进行收入下降情景的压力测试。