텀 시트 (Term Sheet)이란 무엇인가요?

텀 시트는 투자의 핵심 경제성과 거버넌스를 다룹니다. 프리머니 밸류에이션, 조달 금액, 증권 유형(우선주, SAFE, 채권), 청산 우선권, 반희석 조항, 의결권, 이사회 구성, 미래 라운드에 대한 프로라타 권리가 포함됩니다. 투자 자체에 대해 비구속적이지만 독점성 및 기밀 유지 등 일부 조항은 구속적입니다. 텀 시트를 이해하는 것이 중요합니다. 청산 우선권 구조나 반희석 메커니즘의 겉으로 보기에 작은 차이가 출구 시나리오에서 창업자와 직원의 수익에 극적인 영향을 미칠 수 있습니다. 기관 투자자의 텀 시트는 투자자에게 유리하게 작성되며, 신중한 법적 검토가 필요합니다.

대부분의 창업자들은 밸류에이션 숫자에 집중하고, 유동성 이벤트에서 그만큼 중요한 거버넌스와 경제성 조건들을 간과합니다. 자금 조달 경험이 있는 스타트업 변호사는 텀 시트를 평이한 언어로 번역하고, 비표준 조건에 플래그를 세우고, 서명하기 전에 레버리지를 잃기 전에 협상을 도울 수 있습니다.