بقلم — الشريك المؤسس، Expert Sapiens
مراجَع مارس 2026
العقارات
التعريف
معدل الرسملة هو النسبة المئوية بين صافي الدخل التشغيلي السنوي لعقار وقيمته السوقية — ويُستخدَم لتقييم العوائد المحتملة على الاستثمارات العقارية.
يُحسب معدل الرسملة بقسمة صافي الدخل التشغيلي (NOI) على قيمة أو سعر شراء العقار. إذا كان عقار يُدرّ 60,000 دولار NOI سنوياً ويُقدَّر بمليون دولار، فمعدل رسملته 6%. معدل الرسملة الأعلى يعني عائداً أعلى بالنسبة لسعر الشراء، لكنه غالباً يعكس أيضاً مخاطر أعلى أو موقعاً أقل رغبةً. معدل الرسملة لا يأخذ في الحسبان تمويل الرهن العقاري — إنه يقيس العائد على الأصل كما لو اشتُري بالكامل نقداً. يستخدمه المستثمرون لمقارنة العقارات في السوق نفسها وتحديد القيمة السوقية العادلة بناءً على معدلات رسملة المنطقة.
معدل الرسملة مؤشر أساسي لأي مستثمر عقاري — لكنه لا يصلح وحده لاتخاذ القرار. يجب دراسته جنباً إلى جنب مع إمكانية ارتفاع القيمة، وتوقعات الشغور، وجودة المستأجر، وتوقعات الإصلاحات. يمكن لمستشار مالي أو وسيط عقاري تجاري ذي خبرة مساعدتك في تفسير معدلات الرسملة في سياقها الصحيح.